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【资讯】抛债买股预计二季度将迎来高峰

发布时间:2020-10-17 00:45:03 阅读: 来源:三七厂家

抛债买股预计二季度将迎来高峰

自2012年四季度以来,大量资金正进入全球股市,造成美国股市创5年新高,日本股市连续12周收阳,中国股市反弹超20%。与此同时,金融危机以来一直备受青睐的债券正被全球投资者抛弃。不少研究机构表示,一个全球范围内、时间跨度超以往的“资金大转向”已经启动,目前恰处于过渡期,预计今年二季度将迎来大转向的高峰期。  债市资金持续涌入股市,再加上新增资金,这都将助推2013年全球股市表现超出预期。  资金悄然从美国国债撤离  “大转向”的第一个标志是资金开始撤离美国国债。统计显示,自2012年6月末以来,投资者从美国国债市场共撤出了60亿美元的资金,且截至2013年1月中旬,资金已经连续9周呈现净流出美国国债。  这一幕与始于2008年的趋势相背离。自2008年金融危机至2012年上半年,全球投资基金一直在流入美国和德国等被视为安全的国家国债,流入的资金据称高达1.1万亿美元。  我国债券的吸引力同样也在降低。尽管尚无确切数据,但根据申银万国研究部门统计,在2012年11月份,保险资金就已大幅减持债券,其中减持国债240亿元,减持政策性金融债350亿元,减持企业债400亿元。  资金撤离债券市场,无疑将导致收益率大幅攀升。作为美国长期利率的指标,该国10年期国债收益率在2013年1月28日时隔约9个月一度达到2%左右。  此前,由于美联储采取前所未有的大规模行动,导致债券价格上涨、收益率下跌,美国国债收益率2012年末一度逼近历史最低水平。  另据英国投资管理协会的数据显示,固定收益基金在2012年11月份的销售创下2008年以来的新低。  哈森斯塔布管理着570亿美元的邓普顿环球债券基金,在欧债危机中数次冒险押注,但日前强烈呼吁投资者不要购买美国、英国、德国等所谓“避险天堂”的政府债券。他表示,如果购买这3个国家的10年期国债,会在利率上涨的时候有损失本金的风险,“美国债券收益率应该会明显走高。”  1月进入股市资金创7年新高  与此同时,股票基金最近受到热捧。据Lipper刚刚披露的数据,截至1月30日的一周内,全球流入股票基金和ETF的资金为127.1亿美元,其中流入ETF的资金达69.3亿美元,为年初首周以来的最高。在过去四周内,ETF流入资金规模达342亿美元,为1996年以来的最佳表现。  分地区来看,流入持有美股的基金和ETF的资金达85.8亿美元,流入持有其他地区股票的基金和ETF资金规模为41.3亿美元。  一周内进入股市资金127.1亿美元还不是近期的最高规模。根据EPFR监测,截至1月9日的一周内,全球范围流入股票基金的净资金量高达222亿美元,创下2007年9月以来最高水平,且为1996年拥有数据统计以来的第二高。

其中,当周有74亿美元流入新兴市场股票基金,34亿美元流入全球股票基金,进入美国股票基金的资金有104亿美元,而流入欧洲的资金则少于10亿美元。  EPFR数据还显示,截至1月23日当周,投资者向全球股票基金投入的金额为56.5亿美元,其中41.7亿美元都流入了新兴市场股票基金。  “资金大转向”表明投资者风险偏好已经改变,传统的低风险低收益债券投资不再受到宠爱,而高风险高收益的股票投资正开始受到青睐。  正是由于资金持续涌入,在刚刚过去的1月份,全球股市走势喜人。美国道琼斯指数1月份累计上涨5.77%,创下1994年以来1月份最佳表现,标普500指数期间累计涨幅也达5.04%,创下1997年以来的1月份最佳表现,纳斯达克指数累计涨幅也达4.06%,同样是近年来表现最好的一个月份。  全球范围来看,1月份股市涨幅最高的是阿根廷,累计涨幅高达21.31%;排在第二位的是越南,1月份累计涨幅为17.85%;排在第三位的是阿拉伯联合酋长国,其迪拜股市指数1月份累计上涨了16.34%;排在第四位的是葡萄牙,涨幅为10.15%;排在第五位的阿布扎比,涨幅为9.54%。  其他进入涨幅排行榜前10名的国家还有希腊、瑞士、丹麦、菲律宾和日本,1月份股市累计涨幅分别为8.69%、8.33%、7.98%、7.40%和7.15%。  我国A股1月份累计涨幅为5.12%,在全球100个股市中的涨幅处于中小水平。  二季度或将迎资金迁移高潮  推动“资金大转向”的重要原因是包括美国、欧洲和新兴市场国家的经济下滑风险正在消退,其中曾被担心会硬着陆的我国制造业景气度也出现了回暖迹象。世界经济的悲观情绪开始消退,这正在促使投资资金流向股市。  不过,商报记者注意到,尽管部分资金已从债市撤离,但部分市场的债券价格并未大幅下跌,甚至还在上涨。以我国债市为例,国债指数、上证企债指数和公司债指数继2012年分别累计上涨3.35%、7.50%和7.90%之后,2013年以来依然持续上扬,昨日盘中均再次刷新历史新高。  “股市和债市并非任何时候都上演跷跷板效应。”一位债券人士昨日接受商报记者采访时表示,“比如在资金面宽裕的时候,股市和债市就有可能都演绎牛市行情。”  距离2013年春节仅有一周时间,然而我国银行间资金面依然未出现往年紧张的局面。中国货币网数据显示,尽管昨日Shibor短期限品种小幅攀升,但是隔夜、1周期和两周期等3个品种仍仅为2.6745%、3.34%和3.6485.2012年同期,该3个品种Shibor分别高达4.6363%、4.8383%和5.9808%。  中金公司指出,外汇占款回升的趋势预计在一季度将持续,并且单月增量有望继续提升,加上央行已宣布将通过短期流动性调节工具熨平资金面的波动,即使在春节前后,资金面的紧张程度也会较往年大为减弱。  “考虑到央行将大力投放逆回购以对冲,回购利率虽然会有所上行,但空间有限,整体资金面不会特别紧张。”中信建投分析师黄文涛指出,“随着春节结束,节后流动性将重回宽松。”  资金面宽松或是债市依然强势的直接因素,但根本因素则是,目前我国经济正处于缓慢复苏期,通胀压力也不大,央行加息的动力较弱,这一态势或将延续至2013年上半年。  而下半年经济有可能出现过热迹象,通胀压力也持续攀升,届时不排除央行动用利率工具,即加息等调控经济,这时债市的牛市将正式宣布结束,进入熊市。  换言之,目前我国债市处于牛熊交界处,正是资金从债市逐步转向股市的过程。据业内人士预计,第二季度债市资金向股市转移有望迎来高峰。

今年股市行情或远超预期  债市资金持续涌入股市,再加上新增资金,这都将助推2013年全球股市表现超出预期。  美国独立投资者协会的调查显示,认为未来市场将是牛市的读数为46.4%,高过历史平均数据,而认为市场将在6个月内下跌的人只有26.9%。衡量市场恐惧程度的芝加哥期权交易所波动性指数?VIX?处于14点的低点,VIX的下跌一般意味着股市的上涨。  一些过去20年间最坚定看空全球股市的人士也开始重新思考整个大局,比如法国兴业银行策略师艾伯特·爱德华兹。虽然他觉得投资“冰期”未来几年里并无解冻的迹象,但他认为,以10年时间跨度来看,长线的机构基金恐怕会错失“一个世代最低廉的股价”。  以我国A股为例,尽管此前多数机构都认为,反弹后受到1、2月份经济数据回落冲击,沪指将重回2000点,然而事实却相反,行情一路上行,丝毫未给踏空资金逢低介入机会。  昨日,由于金融股集体上演逼空行情,沪指再次大涨1.41%,报收2419.02点,盘中最高至2421.15点,创下2012年5月9日以来的新高。  金融资本近期频繁举牌上市公司  近期,金融资本频繁举牌上市公司,或许预示着未来的牛市已悄然来临,且有望是大级别。  日前,曾作为中银绒业(000982)配股保荐人的中信证券(000982)斥资3亿元认购其3704万股,一举成为第二大股东,这也是首例保荐机构主动认购定增股份。此前,尽管也有承销商认购上市公司定增股,但都是被动包销。  金地集团(600383)和农产品(000061)1月29日同时披露生命人寿持股比例已超过5%;平安大华基金近期由于参与广安爱众(600979)定向增发,持股规模突破举牌线;兴业信托2012年12月份举牌曲江文旅(600706).  被誉为“茅台最牛股东”的盈信投资十年来首次在1月29日上午增持了贵州茅台(600519).2003年6月,盈信投资以1200万元的价格竞买了贵州茅台法人股一直持有至今,在经过送转后,昔日竞买的法人股为368.33万股,回报率超过54倍。  最神奇的莫过于神秘父子举牌亚夏汽车(002607)。自然人陈德胜及其子陈鹏在2012年12月17日至2013年1月11日期间合计买入亚夏汽车1440万股,占该公司的比例为8.18%。  如果说产业资本增持意味着股价距离底部不远了,那么金融资本的举牌信号或许更明确了,即行情有望远超预期。  A股行情的持续凌厉可能使得券商再次集体看走眼。此前,国金证券2013年沪指点位最高只看到2150点,安信证券最高为2300点,上海证券和国泰君安最高也不过看到2400点。从昨日收盘点位看,上述4家券商已属保守。商报记者注意到,已有私募人士将2013年沪指的最高点位调至3000点。

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