煤矿逐步复产 煤炭库存保持高位

受疫情影响，春节过后，部分工人无法返岗，煤炭主产地复工进程较往年相比有所放缓。二月初开始，环渤海港口煤车调进数量急剧下降，煤炭调进量不畅，导致港口存煤不断减少。

随后，在国家积极有效的防疫控制措施下，上游煤矿复产数量逐步增多，铁路发运趋向正常，煤炭调进量增大，电厂存煤也出现快速增加。全国重点电厂从春节期间的7147万吨，增至3月19日的7952万吨，秦皇岛港存煤也增至670万吨。

因延长假期，令居民在家生活时间较往年长，使得居民生活用电量增速较快。而受疫情影响，工商业正常生产活动受阻，生产耗能出现负增长;尤其大型户外工程、工矿企业、物流运输等行业活动显著下降，而陶瓷、玻璃及食品、服装、造纸等行业延迟开工。

此外，第三产业中的旅游、住宿餐饮、批发零售、房地产、课外教育几乎停滞，用电量显著下降。三月份开始，下游复工情况明显好转;但下游复工明显慢于上游，促使了社会各环节库存不断增加。

目前，积压在电厂场地的进口煤和国内煤炭亟待消耗，电厂补充及时，库存继续保持高位;而大秦线、唐呼线继续加快发运，港口存煤不断积累，现货价格将继续承压下行。

产地方面，主产地煤价整体仍延续下行趋势。取暖期即将过去，电厂低负荷、高库存，采购需求较差;站台及贸易商拉运减少，山西及内蒙古地区煤矿直达及下水煤销售也不乐观，产地煤价承压下行。

港口方面，上游供货商库存压力较大，再加上大集团月度长协价格的下跌，市场贸易户出货意愿增强，促使价格和指数轮番下跌。受港口市场需求低迷影响，下水煤拉运不畅，煤矿和贸易商普遍对后市预期悲观。

近期，尽管下游复工复产率大幅提高，煤炭需求保持一定水平。但国外疫情严峻，欧美经济体不断恶化，我国进出口贸易受影响;加之输入病例主要集中在沿海地区，使得南方商业企业复产达产速度大打折扣，国内电厂日耗保持中位水平，煤炭需求恢复缓慢，煤价仍将延续跌势。

目前国内煤矿多维持正常生产，后期煤炭供应和环渤海港口运输仍将维持宽松;因下游工业企业达不到满负荷运转，加上传统消费淡季到来，电厂高库存尚未消化，对动力煤采购积极性不高在意料之中。短期内，煤价仍有下跌压力。