乐视营收增逾五成 下半年智能电视销量或承压

【逐日科技网】8月25日，贾跃亭在其个人微博上流露，乐视全网通手机或将于9月发布。在同1天，乐视发布了其2015年年中财报。不过，两条消息并未提振乐视股价，8月26日乐视开盘报33元，随后该股股价下跌9.99%报30.73元，封上跌停板。

财报显示，乐视网上半年营业总收入44.61亿元，同比增长51.79%;净利润2.55亿元，同比增长67.7%。从中报表露的各项收入来源来看，乐视的主要收入来源照旧以付费业务、广告业务和终端业务收入为主，其中广告和付费业务收入占总收入比重过半。

据乐视网2014年度报告表露的乐视网业务生态图，乐视网的终端业务板块包括超级电视、乐视盒子和Letv UI。如今，根据乐视商城官网提供的资料显示，新的终端业务板块纳入了汽车、手机、电视、盒子和各周边产品等。

乐视控股方面告知记者，由于手机和汽车等业务并未并入上市公司业务中，因此在刚发布的中报内，终端业务收入主要以超级电视的销售收入为主。财报显示，在今年上半年，乐视网广告业务收入为10.34亿元，终端业务收入为18.93亿元，付费业务收入10.75亿元。

去年上半年，乐视网营业收入为29.4亿元，较2013年同期增长291%。其中，乐视网来自广告、终端业务收入分别为6.9亿元和17.1亿元。据乐视网去年年中报数据显示，其中2014年1月至6月份的销量(含订单)约为70万台。去年乐视网年报表露，乐视在2014财年销售的超级电视数量达150万台。

乐视官方公布的超级电视销售数量均包括了订单数量。以乐视超级电视为例，从下订单到商品送到消费者手中，中间仍间隔有半个月左右的时间。将还处在完成阶段的订单纳入该季度的财务报表当中，也意味企业偏向于在当下显现更好的收入状态，以获得资本市场认可。

乐视智能终端事业群COO梁军在去年12月接受媒体采访时表示，截止到2014年10月，乐视1共卖出142万台超级电视。换言之，乐视在去年7月至10月的4个月左右时间内，超级电视的销量基本追平去年上半年的销量。随后销量有所放缓：在去年102月中旬，乐视方面公然宣布超级电视销量到达150万台。

在今年的年中财报内，乐视方面表示，有信心及能力完成2015年全年300万台以上超级电视的销量目标。从去年的销售情况来看，今年下半年销量增速最快的前3个月份，将决定乐视超级电视能否完成其全年的销售预期。但从上半年公布的销售数据来看，需要乐视在下半年最少售出200万台超级电视，到达这1销量需要超级电视的销售速度比过去几个季度提升数倍。

乐视 TVo超级电视的放量目前主要是遭到产能限制的影响，后续公司将延续全力优化供应链各环节，不断提升产能，满足广大消费者的旺盛购买需求。在2014和2015年的中报中，乐视均提及，其超级电视遭到产能限制的影响，后续将提升产能。在销量目标明显提升的条件下，对供应链酿成的挑战也无疑更大。

目前，乐视超级电视购买会员服务期限为两年，而乐视超级手机则根据用户本身的需求，来进行软硬件的购买搭配。乐视超级手机方面向21世纪经济报道记者确认，以购买会员服务来抵消购买硬件支出部分，将纳入付费业务收入中，而其实不是计入终端业务收入。

事实上乐视将未来1段时间获得的付费业务收入，在财报上提早展现给了外界。香颂资本董事沈萌告知21世纪经济报道记者，不管推手机抑或其他品类，乐视需要不断增加用户范围，武器之1即通过价格竞争力较强的硬件来圈得用户。但用户增长范围1旦降落，乐视来自付费业务的收入或将面临难堪。

和苹果的模式不同，不管小米或乐视，均通太高性价比的硬件价格吸援引户，继而在软件服务方面实现盈利。沈萌认为，和小米相比，乐视在销售层面的举措，已将其软硬件更抓紧密地捆绑在了1起。

值得1提的是，压低硬件价格也使得公司短时间内需要大量资金的投入，另外，随着会员范围增长，还将带来带宽方面的本钱提升。今年7月初，乐视网在对来自证监会的《中国证监会行政许可项目审查反馈意见通知书》的回复中承认：2014年营业利润降落的主要缘由，是乐视TV超级电视销量大范围增长，这导致乐视网运营超级电视产品的子公司乐视致新(天津)亏损较大，使得少数股东损益大幅降落。

乐视超级手机方面告知记者，截至8月初，乐视超级手机销量已突破100万台范围。多位接受采访的市场分析人士告知记者，不管智能汽车还是自行车，目前均处在布局阶段，短时间内难以在财报收入方面构成增量。

事实上，乐视正站在1辆滚滚向前的战车上，希望不断吸纳越来越多的用户使用其软硬件服务，来支持和巩固目前的格局。但资本市场变冷等外部环境因素，或将对其构成不同程度的挑战。