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【资讯】三级跳后股市强势格局难言终结

发布时间:2020-10-16 23:47:50 阅读: 来源:三七厂家

“三级跳”后股市强势格局难言终结

自4日反弹以来,沪综指完成“三级跳”,从1949点到2213点,累积涨幅约13%。尽管短期累积较多获利盘,股市存在一定震荡整固需求,但不意味着本轮强势反弹格局就此终结。  本轮反弹主要源于三方面因素:一是改革预期提振;二是宏观经济增速料在四季度企稳反弹;三是外围流动性“泛滥”。在利好共振下,A股迎来一段较有力的反弹行情 ,但是否就此断定市场将出现趋势反转,仍有待观察。就目前而言,A股迎来阶段性流动性与上市公司业绩双双改善迹象,改革红利成为本轮反弹催化剂。在此阶段,强势格局仍未终结,投资者可适度乐观。  从宏观经济层面看,宏观经济增速于三季度阶段性见底,四季度企稳反弹迹象明显。尽管从数据看,反弹力度可能有限,但陆续公布的经济数据打消了投资者对经济三季度见底的质疑声。基本面正在改善,在PPI环比跌幅收窄和CPI涨幅重回“2时代”情况下,目前尚看不到经济增速反弹终结迹象。因此,至少在经济层面,A股近期强势反弹得到充分支撑。  从流动性看,美国 QE4推出使短期外围流动性再度“泛滥”。若美国经济复苏形势仍不明朗,QE4绝不是美联储最后一招。在此背景下,“热钱涌港”将继续发酵,目前AH股溢价水平仍在100以下历史低位。在外部流动性“泛滥”格局下,近年来表现疲软的A股自然将成为外资首选,这也是近期外资投行集体唱多A股的原因之一。尽管外围流动性不会对A股资金面造成直接影响,但无论是AH股比价效应,还是近期管理层大幅提高QFII额度,都将令外围流动性宽松的影响最终传导至A股。  当然,上述两方面因素对A股影响更是渐进式的。三季度宏观经济增速一见底,外围流动性就已充沛。这些对A股起推动作用的因素是在政策层面不确定性风险消除情况下,最终实现从量变到质变的。改革红利正是本轮A股反弹催化剂,在管理层坚定不移地推进改革开放背景下,投资者风险偏好大幅提振。投资者风险偏好提升、场外资金持续入场,使A股指数得以“拾级而上”。随着量能有效放大和投资者风险偏好明确提升,在未来可预见的一段时间内,A股已确定性步入中期强势格局。  不过,投资者应相对客观地看待上述利多因素。若对利好预期寄望过高,市场难免会出现一步到位式反弹。就目前而言,很多潜在利好仍处预期层面,其最终兑现程度及对相关上市公司业绩产生实质性拉动程度,仍有待观察。  根据历史经验,基于预期的强势格局一般只能定性为反弹。即使1949点具备成为历史大底的条件,投资者也应抱顺势而为心态,边走边看,不应贸然博反转。基于基本面逐渐改善的反弹不会是一步到位式的反弹,A股指数“拾级而上”不会一帆风顺,特别是在年线附近,股指可能会反复震荡。因此,对部分前期累积涨幅过大的强势股,投资者大可不必“恐慌性抢筹”,或等待强势股回调,或从滞涨股中掘金。

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